邓江华律师简介
2006年4月20日邓江华律师再次接受《证券时报》记者采访，就“湛
江投资者”可否主张账户收益问题发表法律专家意见。
其他媒体转载：1.《中国证券报》(2006-04-20)
“湛江投资者”可否主张账户收益？
记者 周边 《证券时报》 2006-04-20
操纵举牌G中百直接证据难觅
本报前期报道了“G中百举牌事件”，报道引起了市场各方的广泛关注，一时
之间，全国各地读者及相关专业人士纷纷来电表达了自己的看法。
湛江一刘姓投资者来电表示，湛江平泰举牌G中百（000759）存在着不合规的
行为，其幕后买家的真实身份仍是个谜，这有悖于证券市场“三公”的原则。
G中百的一位王姓股东对举牌事件给予了高度关注，他认为，举牌G中百的如
果是一家有实力的公司，作为G中百股东的他是感到高兴的，但湛江平泰商贸属
新近成立，似乎专为举牌而来，且举牌行为是否合规有多处值得商榷的地方，
不能不担忧湛江平泰的真实目的。
此外，也有投资者打来电话,对孙晨等15个账户的持有人表达了羡慕之情,认
为这15个非实名账户的投资者“天上掉下了馅饼”，一夜之间拥有了巨额的财富。
非实名账户过渡期不属违规
资深法律界人士崔远洪接受记者采访时认为，非实名账户的整顿正在进行之
中，《证券登记结算管理办法》即将于今年7月1日开始实施，从目前的法律法规
上来看，如果平泰商贸利用他人的账户从事证券交易，并不属于违规行为。但是
在证券交易实施实名制后，也即7月1日大限之后，再利他人账户从事证券交易，
就是属于违规行为。崔认为，在近期实施“拖拉机”账户的清理整顿后，这方面
的情况会越来越少。
记者在不少证券营业部看到，关于限期清理“拖拉机”账户的通知已经下达
到各营业部，相关营业部已经开始着手进行非实名账户的整顿工作。一位证券营
业部的总经理告诉记者，由于非实名账户是历史遗留问题，证券登记结算管理办
法出台至正式实施还有一段过渡期，在这段过渡期内各营业部的非实名账户基本
可以清理完毕。一方面清理非实名账户是有关法律法规的要求；另一方面也是
获得融资融券试点券商资格的必要条件，不能有丝毫的马虎。
对于平泰商贸通过大宗交易举牌G中百，崔还认为，证券法第77条规定，禁止
任何人以下列手段操纵证券市场，第80条规定禁止法人非法利用他人账户从事证
券交易，G中百的举牌不是一个法律上的概念，但是举牌过程及行为有值得探讨
的地方，是否涉及操纵市场及虚假陈述无法界定，因为目前的证据并不充分。
不当得利难主张
根据证券时报记者调查的结果显示，截至2006年2月中旬“孙晨”系列账户中，
除孙晨、何志平通信地址在北京西城区外，徐粤河、庄胜等其余13位股东均属于
湛江人，这15人合计持有的G中百流通股高达1112万股。调查显示，徐粤河、庄
胜等13人均不炒股，并不知自己的账户上存有数十万股的G中百股票，而这些股
票市值目前高达几百万元。截至4月14日，徐金、庄胜、周月华、庄中红、庄中
东、郑镇太等6人还持有G中百约386万股，这6人的证券账户市值累计仍有约
3000万元。如众多投资者认为的那样，这6人难道立即就成为身价超值的百万富
翁了吗？
“如果非实名账户的持有人主张其账户上的权利，这种主张是不成功的。”
崔认为，假如庄胜等六人主张近3000万元的权益，在法律属于“不当得利”，
是法律所不容许的。他介绍说，所谓“不当得利”是指没有法律上的原因而获
得利益，致他人遭受损害的事实。
是否存在关联是关键
北京市中银律师事务所合伙人、北京律师在线的创办人邓江华律师认为，
根据证券法第86条，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个
上市公司已发行的股份达到5％时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院
证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告。
邓认为，如果事实证明上述15人是存在关联关系的，2006年2月中旬因15
人累计持有G中百1112.09万股，已超过G中百股份总数的5％，那么依据证券
法应当自该事实发生之日起三日内予以公布，否则就是属于违规行为。但目前
并没有直接证据证明该15人存在关联关系。
证券时报记者实地调查的资料显示，上述15人对自己的证券账户并不知情，
那么其幕后必然有神秘的机构或个人在进行操作。唯一一点需要证明的是，其
幕后操控者是为同一人还是相互之间并不知情。但是，一组明显的数据表明，
4月10日至4月11日，上述15人账户中的9户将持有的G中百995.8万股股票全部
通过大宗交易转让给平泰商贸，这其中又似乎暗含着某种默契。
不过，邓认为，不经他人允许，借用他人身份证明进行证券交易，已经
违反了《中华人民共和国居民身份证法》。根据我国的居民身份证法第16条的
规定，使用虚假证明材料骗领居民身份证的或出租、出借、转让居民身份证的
或非法扣押他人居民身份证的，应由公安机关给予警告，并处二百元以下罚款，
有违法所得的，没收违法所得；根据第17条的规定，冒用他人居民身份证或者
使用骗领的居民身份证的，由公安机关处二百元以上千元以下罚款，或者处十
日以下拘留，有违法所得的，没收违法所得。
对于上述15人能不能主张自己的权利，拥有数百万元的巨额财富，邓认
为，如果上述人员能证明自己的身份证或者户头被盗用，或者证明证券公司盗
用自己的账户进行交易，则可以主张部分权利，但前提条件是需要有证据可以
证明的事实。
理论上可以获得权利
“具体细节不太了解，不方便评论。”知名律师严义明说。他表示，按照证
券法、公司法的规定要求，上述15人通过逐步吸纳的方式合并持有G中百超过
5％的股权，如果存在一个终极控制人，就必须予以公告。
对于上述15人能否主张自己的权利，严义明律师认为，“理论上是可以的。”
他说，证券账户的持有人，其账户上的股票属他所有，对名下股票进行行权，
是有法律依据的，虽然账户的资金来源可能不是其本人，但是行权之后将原
有资金返还，这种权益主张是可以的。
目前，徐金、庄胜等6人的证券账户上仍有G中百约386万股，以这些账户入市
时G中百的股价来估算，初始入市资金约2300多万元，而目前徐金、庄胜等人
的账户市值已高达3000多万元，按照严义明律师的说法，对这批股票行权后，
将2300万元扣除划归原资金注入方，仍可获得700多万元的“收益”，每人平
均100多万元。
这100多万元虽不是很大的数目，但是对于居住在有30年房龄、面积狭小的房
子里的徐金夫妇来说，应该是一笔十分意外的收入。
(周边/证券时报)
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